Nhà thép ti�n chế

 Thái HÆ°ng chi phối VIS chỉ là “nÆ°á»›c cá»�â€� mua bán kiếm lá»�i?
CTCP Thương mại Thái Hưng bắt đầu gom CTCP Thép Việt � (HOSE: VIS) vào th�i điểm cuối năm 2016 đầu 2017 và đến tháng 5/2018 thì nâng sở hữu lên 65% sau quá trình vừa chào mua công khai vừa gom nh� lẻ. Lúc này, thị trư�ng đồn đoán Thái Hưng đang ngày càng bành trướng hoạt động kinh doanh khi song song mua gom cả VIS và TIS cùng lúc.

Tuy nhiên, m�i sự bắt đầu sáng t� khi Thái Hưng vừa sở hữu chi phối VIS thì cơ chế "cởi" room ngoại cũng bất ng� được VIS thông qua. �ây chính là bước d�n đư�ng cho Kyoel Steel nhảy vào dù trước đó, vào cuối năm 2017, tổ chức này đã được Thái Hưng chuyển nhượng 20% vốn VIS.

Ngay sau khi được "thả cửa" room ngoại thì Kyoei Steel liên tục gom vào VIS và đến tháng 8/2018, tổ chức này đã tăng sở hữu lên tới 71.77% vốn VIS đồng th�i đưa ngư�i vào quản trị ở những vị trí cốt cán như Chủ tịch H�QT Toshimasa Zako, Tổng Giám đốc Yoichi Hoshino, Phó Tổng Satoshi Oda, Satoshi Sugino, Hidekazu Fukunishi…

Ngược lại, Thái Hưng đến th�i điểm này đã giảm sở hữu xuống chỉ còn nắm 20% vốn với 1 thành viên H�QT tại VIS.

Biến động cổ phiếu VIS từ khi lên sàn đến nay

hoa phat muon mua gang thep thai nguyen vay thai hung tinh sao
Nguồn: VietstockFinance
Quan sa�t biê�n động cổ phiê�u VIS, có thể thấy qua thương vụ này, Thái Hưng đã thu l�i không ít khi giai đoạn mua vào chỉ dưới 20,000 đồng/cp, trong khi giai đoạn bán ra có lúc biến động lên 35,000 đồng/cp.

Tuy nhiên, cũng đáng lưu ý, hoạt động kinh doanh của VIS không ổn định khi lãi lỗ thất thư�ng và hiện đang có dấu hiệu đi xuống khi lần đầu tiên từ năm 2006 tới nay, quý 2/2018 là quý lỗ nặng nhất của VIS với gần 68 tỷ đồng, trong khi quý trước đó vẫn có lãi gần 2 tỷ đồng.

Giữa Hòa Phát và Thái Hưng, TIS sẽ như thế nào?
Vốn đi�u lệ của TIS từng tăng đến 2,840 tỷ đồng nhưng năm 2017, Tổng công ty �ầu tư và Kinh doanh vốn Nhà nước (SCIC) đã rút toàn bộ vốn đầu tư 1,000 tỷ đồng kh�i dự án gang thép Thái Nguyên giai đoạn 2, nên vốn của TIS giảm xuống còn 1,840 tỷ đồng.

Sau khi SCIC rút lui, tại th�i điểm 30/06/2018, cơ cấu cổ đông lớn của TIS còn Tổng công ty Thép Việt Nam (VNSteel, UPCoM: TVN) - nắm 65% vốn, Thái Hưng sở hữu 20% vốn. Mặc dù chỉ nắm 20% vốn nhưng Chủ tịch của Thái Hưng – ông Nguyễn Văn Tuấn, cũng chính là nhân tố nắm vị trí chủ chốt trong H�QT của TIS, đồng th�i còn đưa thêm được một ngư�i vào H�QT là ông Bùi Quang Hưng (Kế toán của Thái Hưng).

Tình hình sản xuất kinh doanh của TIS cũng có những biến động khá thất thư�ng khi năm 2013 - 2014 lỗ nặng, rồi sang năm 2015 - 2016 có phục hồi nhưng 2017 lợi nhuận lại giảm mạnh khiến không ít nhà đầu tư đặt dấu h�i. Chưa hết, với tổng tài sản khá “khủng� 10,802 tỷ đồng của TIS thì vay nợ tài chính ngắn và dài hạn chiếm khá lớn với lần lượt là 2,676 tỷ đồng và 3,283 tỷ đồng.

Hiện TIS đang triển khai dự án Cải tạo và mở rộng sản xuất Công ty Gang thép Thái Nguyên - giai đoạn 2 với tổng chi phí đầu tư toàn dự án đi�u chỉnh đã được phê duyệt là 8,105 tỷ đồng.

Dự án này triển khai từ năm 2007 nhưng đến nay, các hạng mục chính vẫn chưa hoàn thành. �ến th�i điểm 20/06/2018, tổng giá trị đầu tư của dự án đã thực hiện là 4,964 tỷ đồng, trong đó chi phí lãi vay được vốn hóa là 1,755 tỷ đồng. Dự án này cũng nằm trong đ� án xử lý các tồn tại yếu kém của các dự án thuộc ngành Công Thương đã được Chính phủ phê duyệt.

Hiện nay, TIS đang tiến hành xây dựng chi tiết phương án phát hành thêm tối đa 2,000 tỷ đồng để tăng vốn nhằm tiếp tục thực hiện dự án này. VNSteel cũng đang xây dựng phương án thoái vốn tại TIS để trình Bộ Công Thương.

Trong khi đó, Thanh tra Chính phủ vừa nhận được yêu cầu xác minh đơn thư phản ánh dấu hiệu trục lợi trong quá trình thoái vốn tại TIS, theo yêu cầu của Thủ tướng Chính phủ.

Theo phản ánh này, TIS đang có rất nhi�u lợi thế như thương hiệu/sản phẩm tốt, thị phần rộng, nguồn nguyên liệu lớn, tài nguyên đất nhi�u và nhân lực có trình độ cao… Nhưng tại sao TIS vẫn chìm trong nợ nần và thua lỗ? Thông tin phản ánh cho rằng, không loại trừ khả năng việc hoạt động kém hiệu quả là do lỗi chủ quan, lỗi của nhóm ngư�i đang có ý đồ thâu tóm mua TIS với giá rẻ mạt nên cố tình làm cho doanh nghiệp làm ăn bê bết, kém hiệu quả và thua lỗ.

Trong bối cảnh đó, Hòa Phát cho biết đã có ý định mua dự án gang thép Thái Nguyên giai đoạn 2 của TIS. Vậy, liệu Thái Hưng sẽ có động thái gì tiếp theo tại TIS khi có lợi thế là ngư�i cầm trịch tại đây? Thái Hưng có áp dụng "chiêu bài" tại VIS cho TIS hay không?

Chưa biết mức giá mà ‘đại gia’ Hòa Phát nhắm tới để mua được TIS như thế nào nhưng trên thị trư�ng, cổ phiếu TIS còn thấp hơn cả VIS, chỉ quanh quẩn dưới 15,000 đồng/cp.

�ược biết, Thái Hưng có tuổi đ�i 25 năm, với sản phẩm thép, phôi thép của Công ty không chỉ tạo dựng được chỗ đứng trên địa bàn tỉnh Thái Nguyên mà còn vươn ra nhi�u địa phương trong cả nước và thị trư�ng thế giới. �ến nay, Thái Hưng có 12 công ty con và chi nhánh, 2 công ty tham gia góp vốn cổ phần.

Tổng tài sản toàn hệ thống của Thái Hưng đạt khoảng 9,000 tỷ đồng; doanh thu bình quân hàng năm đạt từ 18,000 - 20,000 tỷ đồng… �ặc biệt, trong năm 2018, Thái Hưng tham gia thêm trong ngắn hạn lĩnh vực bất động sản với dự án khu đô thị tại phư�ng Gia Sàng (TP Thái Nguyên) với tổng vốn đầu tư 2,100 tỷ đồng. Thái Hưng đặt mục tiêu đến năm 2025 trở thành top 3 doanh nghiệp thép lớn nhất Việt Nam với doanh thu hàng năm đạt trên 30,000 tỷ đồng.

Nếu so v� "độ lớn" thì HPG là gã khổng lồ bên cạnh Thái Hưng bé nh�, với tổng tài sản tới 62,077 tỷ đồng tại th�i điểm 30/06/2018, và đặc biệt, HPG đang có hơn 13,397 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế chưa phân phối. Tuy nhiên, tình hình vay nợ của HPG cũng không phải là con số nh� khi chiếm tới 11,328 tỷ đồng ngắn hạn và 1,651 tỷ đồng cho dài hạn.

�áng nói thêm, HPG đang đổ dồn rất nhi�u ti�n vào dự án khu liên hợp sản xuất gang thép Hòa Phát Dung Quất, là dự án chiến lược quy mô lớn nhất từ trước tới nay của HPG với tổng mức đầu tư 52,000 tỷ đồng. Tính đến tháng 8/2018, HPG đã chi khoảng gần 20,000 tỷ cho vào dự án này. Giai đoạn 1 được triển khai từ tháng 2/2017, công suất 2 triệu tấn/năm thép dài bao gồm 1 triệu tấn thép dài xây dựng và 1 triệu tấn thép dài chất lượng cao. Trong giai đoạn 2, dự án sản xuất 2 triệu tấn một năm thép dẹt cán nóng phục vụ cơ khí chế tạo. Dự kiến toàn bộ dự án sẽ được hoàn thành đi vào sản xuất cuối năm 2019. Tuy nhiên dự án này cũng dính không ít tai tiếng.

Như vậy, cuộc chơi của Hòa Phát và Thái Hưng tại TIS dư�ng như sẽ ngày càng gay cấn hơn khi doanh nghiệp này phát hành tăng vốn cũng như kế hoạch thoái vốn của VNSteel được tiến hành.

Minh An

Theo Kinh tế & Tiêu dùng